7月14日，萬達(dá)電影發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。報(bào)告期內(nèi)，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5億-5.6億元，同比增長(zhǎng)340.96%–393.87%。盡管電影市場(chǎng)在第二季度仍面臨壓力，但萬達(dá)電影不斷整合優(yōu)勢(shì)資源挖潛賦能，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升，上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年同期實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

　　隨著潮玩、茶飲、短視頻等新消費(fèi)興起，中國(guó)影業(yè)面臨著巨大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。萬達(dá)電影用實(shí)際行動(dòng)回應(yīng)市場(chǎng)變化。在保持常年票房?jī)?yōu)勢(shì)的同時(shí)，萬達(dá)電影通過戰(zhàn)略投資發(fā)掘新銳品牌與IP的協(xié)同效力，豐富自身生態(tài)并助力標(biāo)的成長(zhǎng)，構(gòu)建超級(jí)娛樂新空間。

　　電影市場(chǎng)整體壓力仍在，院線頭部?jī)?yōu)勢(shì)持續(xù)兌現(xiàn)

　　2025年，中國(guó)電影市場(chǎng)在春節(jié)檔迎來開門紅，優(yōu)質(zhì)影視作品帶來高熱度。2025年上半年，全國(guó)大盤票房292.31億元（含服務(wù)費(fèi)），同比增長(zhǎng)22.91%。在《哪吒之魔童鬧?！贰短铺?990》等優(yōu)質(zhì)影片的吸引下，6.4億人次觀眾走進(jìn)影院為文化體驗(yàn)付費(fèi)，同比增長(zhǎng)16.89%，平均支出票價(jià)45.6元，上半年市場(chǎng)整體趨勢(shì)為量?jī)r(jià)齊升。然而，第二季度頭部影片相對(duì)欠缺，電影市場(chǎng)明顯回落。

　　在第二季度大盤票房相對(duì)低迷的行業(yè)背景下，萬達(dá)電影憑借高達(dá)14.4%的市占率，在市場(chǎng)中可獲取更高比例的大盤客流。2025年上半年，萬達(dá)電影實(shí)現(xiàn)票房收入42.07億元（含服務(wù)費(fèi)），觀影人次0.82億。同時(shí)，賣品毛利率同比提升10個(gè)百分點(diǎn)，門店費(fèi)用及銷售費(fèi)用均同比下降。

　　截至2025年上半年，萬達(dá)電影國(guó)內(nèi)已開業(yè)直營(yíng)影院705家，6121塊銀幕，龐大的終端網(wǎng)絡(luò)觸達(dá)全國(guó)消費(fèi)者。隨著行業(yè)深度調(diào)整，行業(yè)集中度有望提升，萬達(dá)電影頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)更加明顯。2025年，公司計(jì)劃新建直營(yíng)影院20至25家，重點(diǎn)布局高線城市及尚未進(jìn)入的票房較高的空白區(qū)域，穩(wěn)步擴(kuò)大院線規(guī)模、提高影院質(zhì)量，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

　　隨著2025年暑期檔的到來，《長(zhǎng)安的荔枝》《侏羅紀(jì)世界：重生》《東極島》《聊齋：蘭若寺》《羅小黑戰(zhàn)記2》等多部中外影片陸續(xù)上映，萬達(dá)電影有望延續(xù)領(lǐng)先行業(yè)的良好表現(xiàn)。但從行業(yè)整體來看，下半年市場(chǎng)仍面臨諸多挑戰(zhàn)，優(yōu)質(zhì)影片供給對(duì)觀眾觀影熱情的助推作用仍存在不確定性，行業(yè)壓力依然存在。

　　戰(zhàn)略投資擴(kuò)寬業(yè)務(wù)版圖，協(xié)同催化繽紛活力

　　在票房成績(jī)領(lǐng)先的同時(shí)，萬達(dá)電影戰(zhàn)略投資也在持續(xù)發(fā)力。萬達(dá)電影戰(zhàn)略投資始終堅(jiān)持“內(nèi)容為核、場(chǎng)景為介、生態(tài)為綱”的核心價(jià)值理念，聚焦具備協(xié)同潛力的賽道開展股權(quán)投資。公司發(fā)揮自身在場(chǎng)景、IP、資金、用戶觸達(dá)方面的優(yōu)勢(shì)，依托“超級(jí)娛樂空間”孵化超級(jí)IP和超級(jí)品牌。

　　公司與多家有高度協(xié)同價(jià)值的品牌達(dá)成戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)影院資源的高效利用與商業(yè)價(jià)值的互利共贏。在潮玩領(lǐng)域，目前已有105家52TOYS合作專營(yíng)店在萬達(dá)影城落成；在飲品領(lǐng)域，好運(yùn)椰首批33家門店已入駐萬達(dá)影城；互動(dòng)設(shè)施方面，公司攜手日本知名商社三井物產(chǎn)（中國(guó)）有限公司及FURYU株式會(huì)社，計(jì)劃引入大頭貼機(jī)、扭蛋機(jī)等設(shè)施，將內(nèi)容吸引力轉(zhuǎn)化為消費(fèi)動(dòng)力。此外，公司還推出自主研發(fā)的情緒零食“三口小時(shí)光TimiSnack”和主打健康水飲的“H2OTALKS與水說”，品牌計(jì)劃逐步走出影城，實(shí)現(xiàn)線上線下全渠道銷售。

　　目前，公司的戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)獲得了市場(chǎng)的良好反饋。2025年4月到6月，“好運(yùn)椰”貢獻(xiàn)的非票收入在部分影城占比達(dá)到29%。端午期間，在影城場(chǎng)景中，52TOYS帶動(dòng)公司非票收入提升超12%、帶動(dòng)衍生品收入提升超53%。公司戰(zhàn)略投資的目標(biāo)并不止于將合作品牌作為院線業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，更希望通過為品牌提供高曝光、強(qiáng)屬性、低成本的初舞臺(tái)，共享更豐碩的發(fā)展成果。

　　申萬宏源表示，目前看來國(guó)內(nèi)電影大盤回暖仍需時(shí)間，萬達(dá)電影投資要點(diǎn)聚焦“超級(jí)娛樂空間”戰(zhàn)略、“影時(shí)光”加速IP與新消費(fèi)場(chǎng)景聯(lián)動(dòng)、股權(quán)投資“52TOYS品牌”、2025電影暑期檔等方面，給予萬達(dá)電影2025年目標(biāo)PE29倍，目標(biāo)市值332億元，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。（燕云）

免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)自其它媒體，相關(guān)信息僅為傳遞更多信息之目的，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)，亦不代表本網(wǎng)站贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。如稿件版權(quán)單位或個(gè)人不想在本網(wǎng)發(fā)布，可與本網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)視情況可立即將其撤除。