隨著頂層設(shè)計(jì)不斷推進(jìn)，圍繞“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”的金融“接力賽”，正在構(gòu)建全生命周期、全鏈條的金融服務(wù)格局，為科技創(chuàng)新帶來(lái)助推合力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，許多前沿領(lǐng)域的科技創(chuàng)新周期，往往需要數(shù)年甚至十年以上的時(shí)間，在此期間，需要持續(xù)大量的資金投入，只有耐心資本才能做“時(shí)間的朋友”，陪伴企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共享企業(yè)成長(zhǎng)紅利。

　　如今，銀行理財(cái)也在耐心資本中“嶄露頭角”，從股權(quán)直投、基金投資到股債聯(lián)動(dòng)，切切實(shí)實(shí)為科技企業(yè)成長(zhǎng)提供金融支持。

　　作為理財(cái)行業(yè)內(nèi)最早對(duì)科技企業(yè)開(kāi)展股權(quán)直投的機(jī)構(gòu)，信銀理財(cái)堅(jiān)持“盡早介入、陪伴成長(zhǎng)”，依托中信集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢(shì)和母行客戶網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)專業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)，推動(dòng)細(xì)分行業(yè)研究，以股權(quán)投資和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)為抓手，強(qiáng)化對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的篩選和甄別，促進(jìn)科技金融業(yè)務(wù)和專精特新“小巨人”的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，目前多個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)結(jié)出成果。

　　銀行理財(cái)股權(quán)直投“破冰者”

　　人工智能、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)突破，讓AI驅(qū)動(dòng)的智能機(jī)器人在資本市場(chǎng)收獲無(wú)數(shù)關(guān)注目光。成立于2018年的杭州靈西機(jī)器人智能科技有限公司，就是當(dāng)下火熱的機(jī)器人領(lǐng)域的一家細(xì)分公司。該公司主要從事3D機(jī)器視覺(jué)技術(shù)開(kāi)發(fā)，而機(jī)器視覺(jué)是人工智能最重要的前沿技術(shù)之一，也是推動(dòng)全球制造智能化革命的關(guān)鍵技術(shù)。

　　靈西機(jī)器人通過(guò)提供3D視覺(jué)及運(yùn)動(dòng)規(guī)劃整體解決方案，致力于加速工業(yè)機(jī)器人由“機(jī)械化”生產(chǎn)向“智能化”生產(chǎn)的轉(zhuǎn)型，幫助工業(yè)及物流領(lǐng)域進(jìn)一步提升生產(chǎn)效率。

　　早在2021年初，信銀理財(cái)便在國(guó)家政策和集團(tuán)戰(zhàn)略引領(lǐng)下，以市場(chǎng)化方式參與了靈西機(jī)器人“Pre-A輪”早期投資?！霸缙谄髽I(yè)市場(chǎng)驗(yàn)證不足，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，若最終其技術(shù)能力沒(méi)有得到大廠商的認(rèn)可，企業(yè)將很快被市場(chǎng)淘汰，因此投資這類企業(yè)需要對(duì)行業(yè)有很深的認(rèn)知?！毙陪y理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　后續(xù)，靈西機(jī)器人得到下游頭部客戶的驗(yàn)證，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，也讓該公司持續(xù)獲得專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的青睞。

　　在信銀理財(cái)投資后，靈西機(jī)器人得到了快速發(fā)展，投后估值增長(zhǎng)接近5倍，入選了國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”名單和“未來(lái)獨(dú)角獸TOP100的榜單”。

　　信銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)靈西機(jī)器人的直投，讓信銀理財(cái)成為這一賽道的“破冰者”。“股權(quán)直投項(xiàng)目是公司在科技創(chuàng)新領(lǐng)域策略的成功實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)了研究、分析、投資的閉環(huán)，形成了對(duì)成長(zhǎng)期科技企業(yè)直投的方法。另外，該項(xiàng)目是市場(chǎng)首筆理財(cái)產(chǎn)品直投未上市企業(yè)股權(quán)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資流程、注冊(cè)手續(xù)上實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)突破，為后續(xù)開(kāi)展直投業(yè)務(wù)提供了成功經(jīng)驗(yàn)?！蹦壳?，公司已成功落地多單股權(quán)直投項(xiàng)目，并通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減持等方式，實(shí)現(xiàn)數(shù)個(gè)直投項(xiàng)目的成功退出。

　　據(jù)介紹，投資靈西機(jī)器人的理財(cái)產(chǎn)品面向高凈值合格投資者募集，產(chǎn)品期限覆蓋項(xiàng)目擬定退出期，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)程度和產(chǎn)品期限與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況相匹配，在資金募集方面，信銀理財(cái)投入了巨大的資源，對(duì)擬投資理財(cái)客戶進(jìn)行了詳細(xì)的路演和說(shuō)明，最終完成匹配募集。

　　對(duì)靈西機(jī)器人的投資，也為信銀理財(cái)在科技行業(yè)持續(xù)投資積累了經(jīng)驗(yàn)。信銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一是科技創(chuàng)新領(lǐng)域策略成功進(jìn)行了實(shí)踐，形成了研究、分析、投資的閉環(huán)，形成了對(duì)成長(zhǎng)期科技企業(yè)直投的方法。二是該項(xiàng)目是市場(chǎng)首批理財(cái)產(chǎn)品直投未上市企業(yè)股權(quán)，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資流程、注冊(cè)手續(xù)上實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)突破，為后續(xù)開(kāi)展直投業(yè)務(wù)提供了成功經(jīng)驗(yàn)。

　　該負(fù)責(zé)人稱，在選擇股權(quán)投資項(xiàng)目時(shí)，重點(diǎn)考量的因素包括宏觀環(huán)境情況、所在細(xì)分行業(yè)情況、企業(yè)的資源稟賦及風(fēng)險(xiǎn)狀況、協(xié)同發(fā)展賦能和投資成本等。具體需要判斷企業(yè)在未來(lái)較長(zhǎng)期限內(nèi)能夠符合經(jīng)濟(jì)和金融政策，考核被投企業(yè)的估值合理性，還需考察企業(yè)科技屬性成色、前景預(yù)期、行業(yè)壁壘、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和企業(yè)的團(tuán)隊(duì)人員、技術(shù)實(shí)力、股東支持，以及財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、融資能力、專利技術(shù)、法律合規(guī)等。信銀理財(cái)還表示，除此之外，還要考慮是否能夠通過(guò)中信集團(tuán)金融服務(wù)和產(chǎn)業(yè)融合為企業(yè)帶來(lái)附加價(jià)值。

　　據(jù)了解，自成立以來(lái)，信銀理財(cái)已開(kāi)展科技型企業(yè)股權(quán)直投、股權(quán)基金投資、母基金投資合計(jì)金額超13億元，投資涵蓋半導(dǎo)體、新能源、裝備制造、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域。目前，公司已經(jīng)設(shè)立了相關(guān)產(chǎn)品線，專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展，聚焦專精特新領(lǐng)域，助力國(guó)家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。

　　探索多渠道賦能科技企業(yè)

　　除了股權(quán)直投，信銀理財(cái)通過(guò)間接股權(quán)投資、非標(biāo)債權(quán)融資、基金投資等多種方式，賦能科技企業(yè)發(fā)展。

　　乘典(蘇州)生物醫(yī)藥有限公司是一家由知名免疫學(xué)家和資深工業(yè)界經(jīng)驗(yàn)的科學(xué)家組建的、以開(kāi)發(fā)新一代腫瘤免疫新療法,聚焦腫瘤以及自身免疫性疾病中未滿足的臨床需求的生物技術(shù)公司。信銀理財(cái)與乘典生物通過(guò)其股東協(xié)助合作，以債權(quán)方式介入服務(wù)，向乘典生物提供資金用于醫(yī)藥研發(fā)。

　　“企業(yè)仍處于研發(fā)階段，產(chǎn)品雖然進(jìn)入臨床階段，但距離產(chǎn)品投產(chǎn)銷售仍較遙遠(yuǎn)，信銀理財(cái)通過(guò)發(fā)現(xiàn)企業(yè)股東其他風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，以較低成本的債權(quán)方式向客戶提供了金融服務(wù)?！毙陪y理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司在醫(yī)藥領(lǐng)域已經(jīng)有多年的探索和經(jīng)驗(yàn)積累，已于多年前投資靶點(diǎn)醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)，并成功通過(guò)IPO方式退出，熟悉醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)生命周期和資金需求情況。

　　“醫(yī)藥領(lǐng)域投資需具備較高專業(yè)性，一是重點(diǎn)研究企業(yè)產(chǎn)品管線本身的技術(shù)特性，了解其研發(fā)進(jìn)展與風(fēng)險(xiǎn)，并分析與競(jìng)品的差異，并挑選商業(yè)化可能性較高的項(xiàng)目。二是關(guān)注核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，考察專業(yè)背景和研發(fā)成果情況。三是關(guān)注公司的資金狀況，創(chuàng)新藥研發(fā)長(zhǎng)期復(fù)雜且資金密集，需要公司有較強(qiáng)持續(xù)融資能力?！毙陪y理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　信銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，生物醫(yī)藥研發(fā)本身的周期長(zhǎng)、不確定性大，需要長(zhǎng)期持續(xù)投入。現(xiàn)階段信銀理財(cái)仍聚焦于較為成熟的臨床階段進(jìn)行介入合作，需要審慎評(píng)估臨床數(shù)據(jù)質(zhì)量情況，持續(xù)關(guān)注研發(fā)進(jìn)展速度，同時(shí)也需要與研發(fā)合作機(jī)構(gòu)、其他股東方保持緊密的溝通，并積極提供綜合融資服務(wù)和其他產(chǎn)業(yè)資源，賦能助力醫(yī)藥企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

　　2024年，信銀理財(cái)還為聯(lián)合光伏(常州)投資集團(tuán)有限公司量身制定理財(cái)融資服務(wù)方案，在母行合作基礎(chǔ)上再為客戶提供4億元理財(cái)非標(biāo)債權(quán)增量融資額度，為其提供了區(qū)別于傳統(tǒng)銀行貸款的融資渠道，進(jìn)一步支持其新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　基金投資方面，信銀理財(cái)不僅參與深創(chuàng)投、IDG資本、元禾等國(guó)內(nèi)頭部的私募股權(quán)基金投資，同時(shí)與龍頭企業(yè)CVC等產(chǎn)業(yè)方開(kāi)展合作，參與的基金投資重點(diǎn)包括先進(jìn)制造業(yè)、促進(jìn)國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展等國(guó)家政策重點(diǎn)支持和鼓勵(lì)的領(lǐng)域。在基金投資領(lǐng)域，信銀理財(cái)也實(shí)現(xiàn)了行業(yè)率先。早在2021年5月，信銀理財(cái)便發(fā)行信銀理財(cái)超享象上海半導(dǎo)體專項(xiàng)股權(quán)基金封閉式1號(hào)理財(cái)產(chǎn)品，完成對(duì)上海半導(dǎo)體裝備材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)的股權(quán)投資，投資金額5000萬(wàn)元，是理財(cái)子公司全市場(chǎng)首次對(duì)S股權(quán)基金的直接投資。信銀理財(cái)表示，該業(yè)務(wù)的落地，是信銀理財(cái)參與PE/VC投資的創(chuàng)新實(shí)踐，為理財(cái)資金服務(wù)科技企業(yè)開(kāi)拓了新的場(chǎng)景與途徑。

　　截至2024年末，信銀理財(cái)通過(guò)直投或設(shè)立股權(quán)基金投資科創(chuàng)企業(yè)數(shù)量超過(guò)250家，并通過(guò)母基金和S基金策略投資覆蓋科創(chuàng)型企業(yè)超2000家。

　　“堅(jiān)持長(zhǎng)期主義”助力壯大耐心資本

　　信銀理財(cái)在2025年開(kāi)年喊出了“助力壯大耐心資本”的口號(hào)，旨在為“科技金融”注入更多新動(dòng)能。耐心資本可以為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及科技產(chǎn)業(yè)等新質(zhì)生產(chǎn)力提供穩(wěn)定、長(zhǎng)期的資金來(lái)源，投早、投小、投硬科技，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間多層次、多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)力，才能促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的整體提升，同時(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力也為耐心資本提供了獲取回報(bào)的投資機(jī)會(huì)及巨大的回報(bào)收益可能。

　　而要實(shí)現(xiàn)之一目標(biāo)，絕非一日之功，而在于“久久為功”。2020年7月，信銀理財(cái)正式成立之時(shí)，便設(shè)立專業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)，以股權(quán)投資業(yè)務(wù)和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)為抓手，強(qiáng)化對(duì)于科技創(chuàng)新型優(yōu)質(zhì)企業(yè)的篩選和甄別，促進(jìn)科技金融業(yè)務(wù)和專精特新“小巨人”的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。2024年以來(lái)，信銀理財(cái)將做好“五篇大文章”納入公司短期和中長(zhǎng)期資產(chǎn)管理發(fā)展目標(biāo)，并建立相應(yīng)的管理機(jī)制，堅(jiān)持把長(zhǎng)期主義作為高質(zhì)量發(fā)展的根基。

　　信銀理財(cái)一方面結(jié)合中信集團(tuán)金融與實(shí)業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢(shì)，借力中信銀行全國(guó)分支機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)一線客戶的營(yíng)銷覆蓋，持續(xù)推動(dòng)細(xì)分行業(yè)研究，建立網(wǎng)格化科技金融資產(chǎn)投資策略，響應(yīng)科技型企業(yè)快速變化的投融資需求。

　　另一方面，圍繞科技企業(yè)在初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期不同階段的需求，在產(chǎn)品端、資產(chǎn)端、財(cái)富端構(gòu)建業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)。從服務(wù)企業(yè)延伸到服務(wù)股東、管理層、員工及上下游合作商。目前，公司已形成債券、非標(biāo)債權(quán)、可交債/可轉(zhuǎn)債、結(jié)構(gòu)化股票投資、員工持股計(jì)劃、未上市公司股權(quán)等全品類金融工具，服務(wù)企業(yè)多元化投融資需求。

　　做好“科技金融”這篇大文章，需要有破冰的勇氣，更需要有堅(jiān)持的耐力。在以信銀理財(cái)這類頭部理財(cái)公司持之以恒的努力下，銀行理財(cái)服務(wù)科技新質(zhì)生產(chǎn)力，正迎來(lái)更多新可能。

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