2025年5月24日，第四屆中國(guó)電子半導(dǎo)體數(shù)智峰會(huì)(ESIS 2025)在中國(guó)上海圓滿落幕。本次峰會(huì)由上海市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，信息俠主辦，以“數(shù)智芯引擎·變革新動(dòng)能”為主題，聚焦人工智能(AI)、大數(shù)據(jù)、5G、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等前沿技術(shù)，共同探討數(shù)字化、智能化趨勢(shì)下電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，現(xiàn)場(chǎng)共有220+位來(lái)自電子半導(dǎo)體企業(yè)高管及信息化解決方案供應(yīng)商參與盛會(huì)。

　　匯正財(cái)經(jīng)首席策略師楊首駿在峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)表了《半導(dǎo)體行業(yè)投資機(jī)會(huì)分析：AI創(chuàng)新和模擬芯片的國(guó)產(chǎn)替代》主題演講，指出中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷國(guó)產(chǎn)替代第二階段深化期，AI技術(shù)創(chuàng)新與模擬芯片國(guó)產(chǎn)化有望成為未來(lái)核心投資主線。

　　國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入第二階段 “種子選手”全面突圍

　　楊首駿表示，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)已完成對(duì)于絕大部分產(chǎn)品的覆蓋，已從中低端擴(kuò)產(chǎn)階段逐步進(jìn)入中高端攻堅(jiān)階段，不同公司之間差距也逐步拉開(kāi)，在國(guó)產(chǎn)替代率較低的關(guān)鍵領(lǐng)域逐步培養(yǎng)出一批具備一定規(guī)模和技術(shù)實(shí)力的頭部選手，這些企業(yè)在技術(shù)團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和客戶驗(yàn)證方面具備明顯優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年數(shù)據(jù)顯示集成電路整體國(guó)產(chǎn)化率僅為23%，預(yù)計(jì)2025年有望達(dá)到25%左右，但距離70%的國(guó)產(chǎn)化率目標(biāo)還有非常大的差距，且服務(wù)器CPU、GPU等關(guān)鍵領(lǐng)域不足10%，國(guó)產(chǎn)替代還有非常大的想象空間。同時(shí)，國(guó)家政策扶持也進(jìn)入了技術(shù)深水區(qū)，與光刻機(jī)突圍、EDA工具鏈補(bǔ)全、先進(jìn)封裝破局，展開(kāi)“攻堅(jiān)戰(zhàn)”。

　　AI創(chuàng)新+模擬芯片國(guó)產(chǎn)替代，有望成為確定性機(jī)會(huì)

　　對(duì)于AI方面，楊首駿提到，2025年中國(guó)AI算力芯片市場(chǎng)需求約為2300億元，同比增長(zhǎng)91%，但是國(guó)產(chǎn)化率不到30%，意味著國(guó)內(nèi)AI芯片還有數(shù)倍甚至數(shù)十倍的潛在機(jī)會(huì)。同時(shí)，AI終端創(chuàng)新為國(guó)產(chǎn)SOC芯片帶來(lái)新的機(jī)遇，包括以TWS耳機(jī)為代表的消費(fèi)類智能硬件配套的SOC芯片實(shí)現(xiàn)價(jià)量雙升，并有望進(jìn)一步提升全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　模擬芯片方面，政策有效催化，中國(guó)對(duì)美產(chǎn)模擬芯片加征關(guān)稅，削弱國(guó)際巨頭價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)廠商加速替代。楊首駿說(shuō)到，模擬芯片主要使用180-65nm制程，已經(jīng)基本完全實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，且產(chǎn)能不受限制，國(guó)產(chǎn)替代的突破點(diǎn)主要是降成本和客戶認(rèn)證壁壘，但是隨著對(duì)美關(guān)稅反制落地，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程將會(huì)明顯加速。

　　而對(duì)于服務(wù)器CPU、GPU、智能手機(jī)SOC等高算力芯片國(guó)產(chǎn)替代的主要突破口，則是先進(jìn)制程工藝和產(chǎn)能，考慮到國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程產(chǎn)能所面臨的設(shè)備材料供應(yīng)壓力和相關(guān)先進(jìn)技術(shù)的攻關(guān)難度，預(yù)計(jì)先進(jìn)制程產(chǎn)能瓶頸的突破還需要一些時(shí)間，短期內(nèi)不具備放量的基礎(chǔ)。

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