在業(yè)績盈喜的利好影響下，盛業(yè)股價近期出現(xiàn)大漲。與此同時，天風證券發(fā)布《盛業(yè)業(yè)績盈喜，輕資產(chǎn)模式已被驗證》研報，維持盛業(yè)“買入”評級，并給予目標股價為13.42港元。這一目標股價較盛業(yè)當前股價，潛在漲幅超過 65%，迅速引發(fā)市場關注。

　　根據(jù)盛業(yè)2024年盈利預告，其預計2024年凈利潤約3.71億元，同比增長超30%。在無錫國金保理出表的影響下，仍能實現(xiàn)如此幅度的凈利潤提升，這一業(yè)績增長著實亮眼。天風證券認為，這表明盛業(yè)新的平臺化發(fā)展戰(zhàn)略取得成功，未來公司將繼續(xù)沿著這一戰(zhàn)略方向深耕，有望實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。

　　在業(yè)務模式上，盛業(yè)的平臺化科技服務占比大幅提升。2024年平臺科技服務收入占總收入的比重已達約40%，而2023年該比例僅為18%。在普惠金融合作方面，其持續(xù)推進平臺化發(fā)展戰(zhàn)略，助力地方供應鏈普惠金融增量擴面。這一輕資產(chǎn)模式經(jīng)2024年全年驗證成功后，未來有望實現(xiàn)快速復制，進一步提升供應鏈資產(chǎn)規(guī)模，打破業(yè)績壁壘。

　　資產(chǎn)端與客戶端方面，盛業(yè)也表現(xiàn)出色。2024年，盛業(yè)已與超10家央國企核心企業(yè)達成深度合作，產(chǎn)業(yè)覆蓋基建工程、醫(yī)藥醫(yī)療、大宗商品等領域。公司服務實體經(jīng)濟能力不斷增強，2024年平臺普惠撮合日均余額較上年同期增長約180%，累計助力超18,100家中小微企業(yè)獲取超2,480億元普惠金融服務。累計服務客戶數(shù)量和累計處理的供應鏈資產(chǎn)規(guī)模較上年同期分別增長超18%、28%。天風證券指出，盛業(yè)在現(xiàn)有賽道保持領先，未來伴隨資產(chǎn)端的新一輪釋放，預計將實現(xiàn)客戶端的快速放量。

　　值得一提的是，盛業(yè)在原有賽道快速發(fā)展的同時，還積極開拓新賽道。通過戰(zhàn)略投資涉足電商供應鏈服務等領域，與多家頭部出海電商平臺建立合作關系，為中小微商家提供創(chuàng)新的供應鏈普惠金融解決方案。天風證券認為，盛業(yè)將成熟戰(zhàn)略打法復制到新賽道，有望形成新的業(yè)務增長點，實現(xiàn)多業(yè)務、多賽道的良性發(fā)展。

　　基于盛業(yè)供應鏈科技平臺深入供應鏈內(nèi)部，具備良好的獲客與風控能力，且鏈接資金方與資產(chǎn)方數(shù)量屢創(chuàng)新高，天風證券上調(diào)了盛業(yè)FY2024-FY2026的營業(yè)收入與歸母凈利潤預測。同時給予盛業(yè)2025年27倍PE，對應市值123.93億元，目標股價為13.42港元，維持“買入”評級，較當前股價潛在漲幅超65%。

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