在工信部鼓勵(lì)中小企業(yè)“抱團(tuán)出海”的政策引領(lǐng)下，中國(guó)中小微企業(yè)正積極投身于出海浪潮之中，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值43.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5%，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，彰顯了中國(guó)外貿(mào)的強(qiáng)大韌性和活力。其中，跨境電商作為外貿(mào)新業(yè)態(tài)的重要組成部分，更是呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2024年跨境電商進(jìn)出口2.63萬(wàn)億元，較前一年大幅增長(zhǎng)10.8%，為中國(guó)外貿(mào)的增長(zhǎng)注入了新的動(dòng)力。

　　在此背景下，中國(guó)中小微企業(yè)的跨境供應(yīng)鏈金融需求巨大。由于中小微企業(yè)自身規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱以及信息不對(duì)稱等因素，在跨境貿(mào)易中往往面臨著融資難、融資貴以及風(fēng)險(xiǎn)防控能力不足等問(wèn)題。據(jù)相關(guān)行業(yè)研究報(bào)告顯示，約有60%的中小微企業(yè)在跨境業(yè)務(wù)拓展中存在資金短缺的困擾，這嚴(yán)重限制了它們的發(fā)展空間和出海步伐。因此，為中小微企業(yè)提供專業(yè)、高效的跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)，成為了當(dāng)下金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)的重要機(jī)遇。

　　盛業(yè)敏銳地捕捉到了這一市場(chǎng)機(jī)遇，通過(guò)戰(zhàn)略投資快速切入了跨境電商行業(yè)的賽道。此前，國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)外貿(mào)的政策，如2024年9月26日中央政治局會(huì)議果斷部署一攬子增量政策，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的若干政策措施迅速出臺(tái)，有力推動(dòng)四季度外貿(mào)實(shí)現(xiàn)了11.51萬(wàn)億元的季度歷史新高，增速較三季度提升了0.4個(gè)百分點(diǎn)。尤其是12月份，進(jìn)出口規(guī)模首次突破4萬(wàn)億元，是月度歷史新高，增速提升至6.8%，全年外貿(mào)圓滿收官。

　　這些政策為跨境電商行業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境，也為盛業(yè)的推進(jìn)跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)造了新的機(jī)遇。近期，盛業(yè)與中國(guó)信保達(dá)成合作，成功落地了首筆國(guó)際保理業(yè)務(wù)，采用了“商業(yè)保理+出口信用保險(xiǎn)”的新模式。這種創(chuàng)新模式的優(yōu)勢(shì)在于，商業(yè)保理可以為中國(guó)出口企業(yè)提供應(yīng)收賬款的融資服務(wù)，解決出口企業(yè)在跨境貿(mào)易中的資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題；出口信用保險(xiǎn)則可以為企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)保障，降低企業(yè)在海外市場(chǎng)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等。

　　值得一提的是，在該筆業(yè)務(wù)中，盛業(yè)還采用了“本外幣一體專用監(jiān)管賬戶+優(yōu)先受償權(quán)”的模式。該模式解決了“誰(shuí)出口誰(shuí)收匯”與保理商收款權(quán)沖突的難題。其中，本外幣一體專用監(jiān)管賬戶是以跨境貿(mào)易相關(guān)企業(yè)名義在銀行開(kāi)立的專門(mén)收取保理回款的專用賬戶，但由出口企業(yè)和保理商共同監(jiān)管，由此既符合“誰(shuí)出口誰(shuí)收匯”原則，也通過(guò)“一個(gè)賬戶兩家管”的方式實(shí)現(xiàn)了保理商對(duì)賬戶資金的實(shí)際控制。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這種新模式將大大提高盛業(yè)在跨境供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，為其開(kāi)拓更廣闊的市場(chǎng)空間。從市場(chǎng)潛力來(lái)看，隨著中國(guó)中小微企業(yè)出海浪潮的不斷推進(jìn)，跨境供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大。根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2027年，中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模有望突破60萬(wàn)億元。如果按照出口貿(mào)易占GDP約20%的比重粗略計(jì)算，中國(guó)跨境出口供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)潛在規(guī)模約12萬(wàn)億元。盛業(yè)憑借其創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式和積極的市場(chǎng)布局，有望打造出一個(gè)具有高增長(zhǎng)潛力的新創(chuàng)收板塊。

　　從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值重估的角度來(lái)看，新增業(yè)務(wù)板塊和新的業(yè)務(wù)模式將為盛業(yè)帶來(lái)多方面的積極影響。一方面，國(guó)際保理業(yè)務(wù)的開(kāi)展將直接增加公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)來(lái)源；另一方面，通過(guò)為中小微企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的跨境供應(yīng)鏈金融服務(wù)，盛業(yè)可以與企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，進(jìn)一步拓展公司的業(yè)務(wù)范圍和客戶群體。此外，公司在跨境電商行業(yè)的積極布局和創(chuàng)新實(shí)踐，也將提升其在資本市場(chǎng)的品牌形象和估值水平，目前A股跨境電商概念股滾動(dòng)市盈率均值已經(jīng)超過(guò)55倍。

　　然而，我們也應(yīng)該看到，盛業(yè)在跨境電商行業(yè)的發(fā)展仍面臨一些挑戰(zhàn)。例如，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性，也可能對(duì)相關(guān)行業(yè)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。但總體而言，盛業(yè)在跨境電商行業(yè)和國(guó)際保理業(yè)務(wù)的積極布局和創(chuàng)新實(shí)踐，使其具備了較大的發(fā)展?jié)摿?。在工信部鼓?lì)中小企業(yè)“抱團(tuán)出?！钡恼弑尘跋?，盛業(yè)有望充分發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新能力，為廣大中國(guó)中小微企業(yè)出海提供有力的供應(yīng)鏈金融支持，助力中國(guó)制造揚(yáng)帆出海。作為投資者，我們應(yīng)密切關(guān)注盛業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，把握其潛在的投資機(jī)會(huì)。

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