探路者作為戶外用品“尖子生”和顯示芯片“新勢力”，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，2024年第三季度依然交出了一份高速增長的業(yè)績答卷。10月29日晚發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收11.08億元，同比增長19.04%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1.02億元，同比增長120.78%；扣非凈利潤為0.91億元，同比大幅增長159.51%。

　　無論是盈利能力還是成長性，探路者均處于相關(guān)行業(yè)第一陣營，也鍛就了其穿越周期和高質(zhì)量發(fā)展的長久路徑。

　　壓艙石，戶外業(yè)務(wù)定義高增長可持續(xù)性

　　10月30日4時(shí)27分，神舟十九號在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功發(fā)射，探路者憑借頂尖工藝，連續(xù)四年提供十多類艙內(nèi)服裝和裝備為“神十二”至“神十九”航天員遨游太空保駕護(hù)航，成為當(dāng)之無愧的國內(nèi)“太空服裝第一股”。

　　作為中國戶外行業(yè)絕對龍頭，探路者率先建立國內(nèi)領(lǐng)先、完全自主知識產(chǎn)權(quán)的“極地仿生科技平臺”；先后承接中國南（北）極考察隊(duì)、珠峰高程測量隊(duì)、神舟系列（十二號到十九號）載人航天、中國大洋多航次科學(xué)考察等國家級重大項(xiàng)目，提供服裝裝備支持。

　　今年8月10日，探路者與國家深?；毓芾碇行暮炗喠藨?zhàn)略合作協(xié)議，雙方合作建立“深潛產(chǎn)品研究實(shí)驗(yàn)室”，研發(fā)、創(chuàng)新和共享資源，加速技術(shù)轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。通過合作，探路者不僅提升研發(fā)能力和技術(shù)水平，還打造出更具競爭力的產(chǎn)品，最終實(shí)現(xiàn)高效率、高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)中國戶外行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的深度融合。

　　2024年9月20日，探路者官宣張子楓為品牌代言人，意在進(jìn)一步詮釋年輕人“勇敢去探索”的戶外精神，引導(dǎo)大家走出去，感受輕戶外帶來的美好，讓品牌形象煥新，更上一層樓；簽約青年影后，通過張子楓在年輕群體中的影響力，形成漣漪效應(yīng)，提升品牌形象，讓更多年輕人關(guān)注國貨戶外品牌的實(shí)力和煥新。

　　今年前三季度公司圍繞“專業(yè)化”“年輕化”“高端化”戰(zhàn)略，通過“上天下海登峰造極大事件”“極地系列”“HIMEX 系列”等項(xiàng)目，加大品牌營銷力度。

　　線上渠道，探路者在維持天貓、京東等電商主渠道運(yùn)營質(zhì)量的同時(shí)，布局抖音、社群私域營銷平臺等新渠道，持續(xù)影響消費(fèi)者心智，推動(dòng)品牌知名度繼續(xù)提升。線下渠道，探路者在各線城市繼續(xù)拓進(jìn)，尤其加速核心及一級城市渠道占有量，持續(xù)優(yōu)化線下單店盈利模式，提高開店成功率。

　　戶外東風(fēng)已來，長坡厚雪萬億賽道徐徐鋪展。無論是技術(shù)研發(fā)層面，還是渠道運(yùn)營層面，探路者均提前進(jìn)行了戰(zhàn)略性、前瞻性布局，堅(jiān)定押注中國戶外產(chǎn)業(yè)大發(fā)展時(shí)代。作為公司壓艙石的戶外業(yè)務(wù)，后續(xù)業(yè)績有望持續(xù)邁入高質(zhì)量成長新周期。

　　底盤穩(wěn)健，芯片業(yè)務(wù)未來可期

　　新的征程往往意味著挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

　　2021年，探路者通過并購成熟公司的方式切入芯片領(lǐng)域，擁有雄厚的專利和技術(shù)儲備。目前公司芯片業(yè)務(wù)涵蓋全品類觸控芯片設(shè)計(jì)、Mini顯示驅(qū)動(dòng)IC設(shè)計(jì)、芯片封測及智能裝備等，同時(shí)提供相應(yīng)解決方案及技術(shù)服務(wù)。

　　探路者旗下控股子公司G2 Touch是全球范圍內(nèi)少數(shù)幾家掌握On-Cell單層觸控技術(shù)且形成規(guī)?；N售的顯示觸控芯片設(shè)計(jì)企業(yè)；而下屬北京芯能是目前全球能提供Mini LED主動(dòng)式顯示驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品的少數(shù)幾家之一，也是國內(nèi)首家同時(shí)擁有直顯+背光Mini LED主動(dòng)式顯示驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品的公司。

　　據(jù)介紹，在觸控IC方面，探路者加強(qiáng)與戰(zhàn)略客戶深度合作，研發(fā)支持主動(dòng)筆功能的自容式觸控芯片技術(shù)，樣品已產(chǎn)出，配合客戶進(jìn)行相關(guān)功能測試中。新開發(fā)的支持16:10分辨率的觸控芯片也實(shí)現(xiàn)首批次量產(chǎn)，下一代產(chǎn)品OLED車載觸控IC穩(wěn)步推進(jìn)中。

　　芯片業(yè)務(wù)屬于高科技行業(yè)，系技術(shù)密集型行業(yè)，升級換代速度快，技術(shù)研發(fā)實(shí)力是探路者保持持續(xù)競爭力的關(guān)鍵要素。2024年前三季度，公司在研發(fā)上投入達(dá)到了5028萬元，同比增長16.56%，用真金白銀標(biāo)榜科技創(chuàng)新一直是探路者發(fā)展歷程中的基石戰(zhàn)略。

　　上半年，公司芯片業(yè)務(wù)成功實(shí)現(xiàn)收入1.07億元，同比增長590.93%，營業(yè)利潤為2102.28萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。雖然在三季報(bào)中，探路者沒有具體披露芯片業(yè)務(wù)的營收和利潤，但凈利潤的大幅增長顯然與芯片業(yè)務(wù)的高成長密不可分。公司對此表示，“主要系報(bào)告期實(shí)施‘戶外+芯片’雙主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，戶外業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)提升品牌力、產(chǎn)品力和渠道力；芯片業(yè)務(wù)方面，公司以客戶需求為導(dǎo)向，加大研發(fā)投入，通過技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代提升芯片業(yè)務(wù)競爭力；實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入與利潤雙增長?！?/p>

　　歷史發(fā)展很多時(shí)候呈現(xiàn)出螺旋式上升的規(guī)律，拉長時(shí)間來看，企業(yè)發(fā)展也是如此。一時(shí)業(yè)績的增加或降低，并不能決定企業(yè)整體的發(fā)展軌跡，關(guān)鍵還是要看其底盤是否穩(wěn)固，未來是否具備可持續(xù)發(fā)展的可能。

　　雙主業(yè)之一的芯片業(yè)務(wù)，顯然已經(jīng)成長為探路者堅(jiān)固的底盤。

　　“戴維斯雙擊”顯現(xiàn)，股價(jià)大幅跑贏指數(shù)

　　是金子，總有被發(fā)現(xiàn)的時(shí)候。A股9月底開始的一輪放量暴漲，讓探路者這樣業(yè)績優(yōu)秀的成長型公司，得到了市場重點(diǎn)關(guān)注。

　　坐擁“戶外+芯片”雙主業(yè)的探路者，市值大漲近九成，大幅跑贏滬深指數(shù)，光芒四射。

　　估值與業(yè)績雙提升的“戴維斯雙擊”現(xiàn)象，在探路者身上開始驗(yàn)證。

　　而就在此之前，探路者于今年發(fā)布了兩次股份回購計(jì)劃，累計(jì)回購股份3,204萬股，總成交金額高達(dá)1.5億元（不含交易費(fèi)用），截止目前上述回購股份方案均已實(shí)施完畢。探路者部分董監(jiān)高在市場低迷期發(fā)布股份增持計(jì)劃，以實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對未來發(fā)展的信心，維護(hù)市場的穩(wěn)定，提升投資者的信心。

　　伴隨這一輪市值提升，探路者目前動(dòng)態(tài)市盈率為45.9倍，相較“戶外+芯片”的同行們中，仍屬于被低估狀態(tài)。

　　在專業(yè)投資者看來，探路者的獨(dú)特之處在于，其不僅占據(jù)了一個(gè)需求穩(wěn)定的消費(fèi)賽道，還在科技成長賽道具備了發(fā)力增長的潛力。

　　于是，消費(fèi)企業(yè)的韌性+科技企業(yè)的差異化競爭力，賦予了探路者更廣闊的前景與想象力。這兩者共同詮釋了探路者當(dāng)前這份高速增長三季報(bào)背后的必然性。

　　更加扎實(shí)的業(yè)務(wù)，向好的業(yè)績背后，是管理層團(tuán)隊(duì)通過過去幾年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷增肌健體，聚焦雙主業(yè)。如今，輕裝上路的探路者正展現(xiàn)出新的發(fā)展動(dòng)能與潛力。

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