全球資產(chǎn)配置之父加里·布林森曾說過：“做投資決策，最重要的是要著眼于市場(chǎng)，確定好投資類別。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產(chǎn)配置?！?/p>

　　潮起潮落，花開有時(shí)。近兩年，全球資產(chǎn)較為震蕩，多資產(chǎn)配置更顯得尤為重要。華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型決定倉(cāng)位，采取多元化、分散化的配置，從而對(duì)沖多資產(chǎn)間風(fēng)險(xiǎn)、平滑波動(dòng)，力爭(zhēng)提升投資者的持有體驗(yàn)。

　　采用多資產(chǎn)策略以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型決定配置結(jié)構(gòu)

　　從各類資產(chǎn)歷年回報(bào)來看，每一年市場(chǎng)都有不同的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，難以精確挑選出一定時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，資產(chǎn)配置的目標(biāo)在于分散風(fēng)險(xiǎn)，降低投資組合波動(dòng)，從而提高收益風(fēng)險(xiǎn)比。利用資產(chǎn)間不完全相關(guān)的特征，組合風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，可獲得更好的“預(yù)期收益-預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)”組合。譬如，利用組合內(nèi)各類資產(chǎn)與A股表現(xiàn)的低相關(guān)性這一特征，可以分散收益來源，降低組合凈值波動(dòng)性，熨平單一資產(chǎn)帶來的波動(dòng)。

　　據(jù)了解，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）成立于2023年5月19日，自2024年2月1起，以多資產(chǎn)策略運(yùn)作，通過資產(chǎn)間的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，平滑組合波動(dòng)，控制下行風(fēng)險(xiǎn)。從整體來看，以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型決定配置結(jié)構(gòu)。首先，計(jì)算出各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)相等時(shí)各自的配置倉(cāng)位，并月度再平衡維持風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)均衡，從而對(duì)沖多資產(chǎn)間風(fēng)險(xiǎn)、平滑組合波動(dòng)，提升持有體驗(yàn)。值得注意的是，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)均衡，核心思想是通過調(diào)整各類資產(chǎn)的權(quán)重以實(shí)現(xiàn)組合中各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)基本均衡，使組合的表現(xiàn)變得更穩(wěn)定。

　　從基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，基金二季報(bào)顯示，截至6月底，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）A成立以來收益率為1.31%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-0.02%。

　　華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）基金二季報(bào)顯示，基金采用了多元資產(chǎn)配置的方式管理，加入了美股，商品等多種大類資產(chǎn)，并采用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的方式均衡配置大類資產(chǎn)，固收的部分也增加美元債的配置。

　　華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）以穩(wěn)中求進(jìn)為目標(biāo)。為了控制好組合的回撤，華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）會(huì)從三個(gè)維度著手進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)事前事中風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，在組合底層資產(chǎn)選擇時(shí)，考慮資產(chǎn)間的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，通過低相關(guān)分散化的投資，控制組合下行風(fēng)險(xiǎn)；其次，對(duì)固收資產(chǎn)下行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，針對(duì)國(guó)內(nèi)債市熊短牛長(zhǎng)的特征，引入債券擇時(shí)策略；第三，采用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)輪動(dòng)保護(hù)策略，即在對(duì)沖基礎(chǔ)上進(jìn)一步規(guī)避高波動(dòng)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　FOF團(tuán)隊(duì)保駕護(hù)航打造完備的資產(chǎn)研究體系

　　FOF基金的管理十分考驗(yàn)基金管理人的大類資產(chǎn)配置能力。華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）由華安基金FOF投資團(tuán)隊(duì)保駕護(hù)航。華安基金FOF投資團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期深耕于資產(chǎn)配置和基金精選，以追求長(zhǎng)期的穩(wěn)健收益為目標(biāo)，采用多元資產(chǎn)配置為核心，嚴(yán)選優(yōu)質(zhì)基金為工具的模式，進(jìn)行長(zhǎng)周期、全市場(chǎng)、多品類的資產(chǎn)管理。

　　具體來看，一是更專業(yè)的選基，通過多維度量化指標(biāo)進(jìn)行篩選；二是更深入的調(diào)研，以機(jī)構(gòu)投資者的身份面對(duì)面調(diào)研基金經(jīng)理，并保持深度溝通；三是更緊密的跟蹤，時(shí)刻關(guān)注底層資產(chǎn)的變化。

　　與此同時(shí)，在投資組合的搭建上，強(qiáng)調(diào)組合構(gòu)建體系化、流程化、標(biāo)準(zhǔn)化。根據(jù)每只FOF產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定位（股債配置中樞比例）錨定對(duì)應(yīng)的核心基準(zhǔn)組合，基金經(jīng)理在具體投資中圍繞基準(zhǔn)組合進(jìn)行適當(dāng)偏離。同時(shí)，將基金經(jīng)理的最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域貢獻(xiàn)于所有產(chǎn)品，并且可以持續(xù)高度聚焦在阿爾法收益的挖掘上。

　　據(jù)了解，目前華安基金組合投資部共有8名成員，團(tuán)隊(duì)采用系統(tǒng)化資產(chǎn)管理模式，由華安基金組合投資部總監(jiān)陸靖昶重點(diǎn)把握戰(zhàn)略資產(chǎn)配置比例和戰(zhàn)術(shù)配置時(shí)機(jī)，部門成員充分發(fā)揮各自在權(quán)益，固收，商品，海外等領(lǐng)域的投研優(yōu)勢(shì)，對(duì)部門產(chǎn)品和組合進(jìn)行統(tǒng)一的配置和管理，力爭(zhēng)提升產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益比，優(yōu)化客戶收益體驗(yàn)。

　　華安盈瑞穩(wěn)健優(yōu)選6個(gè)月持有混合（FOF）采取雙基金經(jīng)理管理制，兩位基金經(jīng)理緊密配合。據(jù)悉，陸靖昶具有15年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中12年FOF實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。投資風(fēng)格穩(wěn)健，堅(jiān)守價(jià)值投資，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，追求絕對(duì)收益。楊志遠(yuǎn)具有15年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中12年FOF實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，擅長(zhǎng)全市場(chǎng)優(yōu)選基金，做好資產(chǎn)配置。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；甬a(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。

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