在復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與白酒行業(yè)深度調(diào)整的雙重挑戰(zhàn)下，五糧液以“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、提質(zhì)增效、多作貢獻(xiàn)”的工作總基調(diào)，再次交出了一份亮眼的成績單。

　　8月28日晚，五糧液發(fā)布2024年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營收506.48億元，同比增長11.3%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為190.57億元，同比增長11.86%，順利實(shí)現(xiàn)“時(shí)間過半，任務(wù)過半”，為全年目標(biāo)任務(wù)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　難能可貴的是，在關(guān)注自身發(fā)展、提升業(yè)績的同時(shí)，五糧液持續(xù)踐行“為消費(fèi)者創(chuàng)造美好，為員工創(chuàng)造幸福，為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)”的企業(yè)使命。自上市以來，五糧液累計(jì)現(xiàn)金分紅941億元，并連續(xù)4年每年超過100億元！

　　五糧液的“穩(wěn)”  屬于自驅(qū)生長

　　作為行業(yè)龍頭企業(yè)，五糧液自2016年起，連續(xù)9年保持營收和歸母凈利潤雙位數(shù)增長，“穩(wěn)健”可以說是五糧液標(biāo)志性“關(guān)鍵詞”。仔細(xì)翻看上半年的業(yè)績數(shù)據(jù)，五糧液再次證明了在外部環(huán)境的不確定性下，企業(yè)策略的重要性！

　　產(chǎn)品是企業(yè)的核心，決定了企業(yè)的市場地位。上半年，五糧液高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收392.05億元，同比增長11.45%，其他酒產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收79.06億元，同比增長17.77%。五糧液在半年報(bào)中表示，第八代五糧液實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)穩(wěn)定，一是價(jià)格穩(wěn)中有升，二是動(dòng)銷穩(wěn)中有增。尤其是自春節(jié)以來，千元價(jià)格帶五糧液產(chǎn)品價(jià)格保持了穩(wěn)中略升的態(tài)勢。

　　具體到銷量層面，五糧液產(chǎn)品半年生產(chǎn)量為22910噸，同比增長10.74%；銷量則為24194噸，同比增長12.07%。而這主要得益于五糧液在渠道建設(shè)上的持續(xù)發(fā)力。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，五糧液在上半年完成了634家專賣店的第五代門頭升級、639家“五糧濃香·和美萬家”集合店建設(shè)；同時(shí)，發(fā)力宴席活動(dòng)，宴席活動(dòng)服務(wù)消費(fèi)者近300萬人次。

　　站在宏觀角度，近年來，高端白酒市場持續(xù)擴(kuò)容，消費(fèi)者對差異化產(chǎn)品的需求在不斷增長。內(nèi)外驅(qū)動(dòng)下，五糧液不斷完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品矩陣，經(jīng)典五糧液全系產(chǎn)品全球發(fā)布，推出紫氣東來五糧液，煥新45度、68度五糧液等，極大地提高了營收的多樣性，并且全國性的營銷改革卓有成效，渠道面不斷下沉，市場精耕質(zhì)量大幅提升，保證了企業(yè)上半年的穩(wěn)定增長。除此之外，五糧液還持續(xù)開展“宴席活動(dòng)+掃碼紅包+終端排名”的等組合活動(dòng)，從而拉動(dòng)五糧液1618和39度的動(dòng)銷、宴席雙增長，助力企業(yè)其在存量市場獲得新的增長極！

　　五糧液的“穩(wěn)”  歸于義利相兼

　　現(xiàn)金分紅是企業(yè)經(jīng)營，銷售與發(fā)展態(tài)勢良好的直接體現(xiàn)，而縱觀白酒上市公司，拿出超百億分紅，除了茅臺，便只有五糧液。

　　據(jù)了解，五糧液2023年度分紅181億元，占四川175家上市公司分紅總額的31.14%，位列第一；分紅總額深市第三，連續(xù)9年深市白酒上市公司第一。分紅率60%，在上一年度55%的基礎(chǔ)上提升5個(gè)百分點(diǎn)，年度增幅為高端白酒最高。若按照2024年業(yè)績兩位數(shù)增長，即使分紅率保持不變，目前五糧液股息率已然超4.3%，PE（TTM）14倍，投資性價(jià)比凸顯！而就在今年3月份，五糧液還發(fā)布了“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案。表示將結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營實(shí)際，著力維護(hù)公司全體股東利益，穩(wěn)步提升分紅率，持續(xù)加大投資者回報(bào)。以實(shí)實(shí)在在的舉措回報(bào)投資者，既是五糧液持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)，更能堅(jiān)定資本市場和投資者的信心。

　　讓投資者歡心，更讓經(jīng)銷商放心。從經(jīng)營層面看，五糧液今年上半年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)流為134.28億元，同比增長18.52%，為上市以來上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額最高，二季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為129.12億元，為上市以來二季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額最高！與此同時(shí)，據(jù)半年報(bào)顯示，截至6月30日，五糧液合同負(fù)債同比增加45億元，同比增長123.55%；環(huán)比增加31億元，環(huán)比增長61.62%。通過合同負(fù)債的變化可以看出經(jīng)銷商的打款意愿是否強(qiáng)烈，五糧液合同負(fù)債的增加，無疑展現(xiàn)了商家對五糧液的高度認(rèn)可！

　　共贏則兩利，在目前復(fù)雜的資本市場環(huán)境下，五糧液的大手筆分紅，不僅提高了品牌美譽(yù)度與好感度，增強(qiáng)市場號召力與提振渠道銷售與市場信心，也在一定程度上，達(dá)到了變相促銷的效果，能夠提高市場消費(fèi)預(yù)期，刺激產(chǎn)品消費(fèi)；此外持續(xù)性的分紅，也彰顯了企業(yè)超強(qiáng)的頭部競爭實(shí)力與優(yōu)勢市場地位，充分體現(xiàn)出了龍頭企業(yè)為投資者創(chuàng)造良好回報(bào)的負(fù)責(zé)任態(tài)度。

　　在我們看來，分紅也是對于五糧液股東權(quán)益的維護(hù)，與股東分享業(yè)績增長的紅利，增強(qiáng)股東對于五糧液發(fā)展的信心，這對于五糧液未來的資本市場估值、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等表現(xiàn)都有重要的助益作用！疊加“絕不讓經(jīng)銷商吃虧”這一承諾，五糧液對未來穩(wěn)健發(fā)展底氣十足！

　　五糧液的“穩(wěn)”  源于著眼長遠(yuǎn)

　　今年上半年，是五糧液全力進(jìn)行市場拓展的半年。從銷售費(fèi)用來看，五糧液銷售費(fèi)用為53.66億元，市場投入進(jìn)一步加大。復(fù)盤市場宣傳動(dòng)作，我們看到：

　　在品牌塑造上，五糧液再度攜手央視開展春晚、秋晚“和美好禮”獨(dú)家冠名抽獎(jiǎng)活動(dòng)；開展“幸福中國年”主題營銷活動(dòng)；深度融入APEC中國工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會、博鰲亞洲論壇等國際高端平臺活動(dòng)；啟動(dòng)2024“和美全球行”跨國文化交流活動(dòng)；舉辦第三屆五糧液和美文化節(jié)，開展五糧液玫瑰婚典520特別活動(dòng)；積極推進(jìn)與湖南衛(wèi)視《歌手2024》《中餐廳8》合作，既延續(xù)了“天天有聲量、月月有爆款”的高質(zhì)量傳播態(tài)勢，又不斷擦亮了“大國濃香 和美五糧”金字招牌。

　　此外，據(jù)官方報(bào)道，五糧液品牌價(jià)值連續(xù)7年保持兩位數(shù)增長、達(dá)到4498.72億元，位列“2024年中國500最具價(jià)值品牌”榜單第15位；品牌強(qiáng)度指數(shù)再次獲得全球最高AAA+評級，位居品牌首位，連續(xù)三年獲評“外國人喜愛的中國品牌”。

　　總體而言，五糧液上半年的穩(wěn)健發(fā)展，已經(jīng)為全年的高質(zhì)量發(fā)展增加了更多確定性。銷售費(fèi)用的上升，意味著正在逐步推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格向品牌價(jià)值回歸，推動(dòng)高質(zhì)量市場份額提升。通過一系列高規(guī)格、高曝光度的品牌活動(dòng)，五糧液不僅搭建了與消費(fèi)者鏈接的新通道，持續(xù)強(qiáng)化了消費(fèi)者對品牌的情感認(rèn)同、文化認(rèn)同、價(jià)值認(rèn)同，也以更高站位的視角與更高質(zhì)量的服務(wù)提升了消費(fèi)者的幸福感?？梢灶A(yù)見的是，隨著下半年白酒銷售旺季的來臨，將為五糧液“十四五”千億營收目標(biāo)創(chuàng)造有利條件。

　　不居其薄，不居其華。與消費(fèi)者同頻共振，與投資者俱利眾樂，與經(jīng)銷商休戚與共。此刻，強(qiáng)基固本的五糧液，“穩(wěn)”的基礎(chǔ)依然牢固；積厚成勢的五糧液，“進(jìn)”的動(dòng)能不斷蓄積，因和生美的五糧液，“好”的效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)！有理由相信，未來五糧液必綻放出更加璀璨的光芒，邁向世界一流！

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