9月29日晚間，全球著名咖啡連鎖品牌TimHortons中國(guó)業(yè)務(wù)（“Tims中國(guó)”）正式登陸納斯達(dá)克。據(jù)了解，Tims中國(guó)與特殊目的收購(gòu)公司SilverCrestAcquisitionCorp.于美國(guó)東部時(shí)間9月28日合并完成，并于9月29日9點(diǎn)30以股票代碼“THCH”在納斯達(dá)克交易。國(guó)信證券認(rèn)為，依托上市平臺(tái)支持，公司門店擴(kuò)張有望進(jìn)一步提速。

　　Tims中國(guó)由TimHortons母公司RBI（旗下有快餐連鎖漢堡王、炸雞品牌Popeyes）與笛卡爾資本合資成立，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)多來(lái)自國(guó)際餐飲品牌及國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，其中CEO盧永臣曾于2012-2018年任職漢堡王中國(guó)CFO。從2019年2月上海開(kāi)設(shè)首店，在資本支持+差異化定位+數(shù)字化管理等綜合作用下，Tims中國(guó)實(shí)現(xiàn)較快擴(kuò)張。

　　根據(jù)招股書披露，Tims中國(guó)2019年-2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5725.7萬(wàn)元、2.12億元、6.43億元，同比增長(zhǎng)率分別為271.9%、203.4%。店鋪數(shù)量迅速增長(zhǎng)，截至2021年12月31日，在中國(guó)大陸的21個(gè)城市擁有390家門店。其中自營(yíng)店數(shù)量從2019年12月31日的31家增加至2021年12月31日的373家。三年間店鋪數(shù)量增長(zhǎng)超10倍；自營(yíng)店同店銷售增長(zhǎng)率從2020年7.4%上升至2021年15.7%。

　　與此同時(shí)，Tims中國(guó)在不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)成本。根據(jù)招股書顯示，公司自營(yíng)門店層面，食材成本及租金占比均有大幅優(yōu)化。食材成本占比從2019年的44.9%降至2021年的33.7%；租金占比從39.0%降至24.0%。公司總部層面，管理費(fèi)用及市場(chǎng)費(fèi)用占比也大幅優(yōu)化。管理費(fèi)用占比從19年的89.2%降至21年27.2%；市場(chǎng)費(fèi)用則從14.0%降至7.8%。得益于規(guī)模化效應(yīng)提升和運(yùn)營(yíng)效率優(yōu)化，Tims中國(guó)實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量、有盈利的增長(zhǎng)。據(jù)招股書披露，2020年到2021年自營(yíng)門店調(diào)整后EBITDA分別為1351.9萬(wàn)，2021年2746.7萬(wàn)，同比增長(zhǎng)103.2%，盈利能力持續(xù)提升。

　　Tims中國(guó)的快速發(fā)展離不開(kāi)其獨(dú)特的產(chǎn)品定位：側(cè)重中端，主營(yíng)“咖啡+暖食”。Tims咖啡在中國(guó)定位偏中端，主要有鮮萃咖啡和意式咖啡兩個(gè)系列，價(jià)格分別在15元起和20-30元?？Х戎猓琓ims通過(guò)增加暖食、推出地域特色食品、降低甜品甜度等方式進(jìn)行本土化改良，食物銷售占約30%，早餐套餐19.9元起。總體而言，“咖啡+暖食”構(gòu)筑差異化特色，產(chǎn)品多樣化延伸，覆蓋早午晚餐及下午茶，可滿足一站式飲食服務(wù)需求。

　　此外，Tims的多樣化店型+積極對(duì)外渠道合作，也助力品牌實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。據(jù)了解，Tims主要以旗艦店（金楓店）、標(biāo)準(zhǔn)店（紅楓店）為主，同時(shí)通過(guò)TimsGo（捷楓店）滿足即買即走的消費(fèi)需求。此外，Tims中國(guó)先后宣布麥德龍中國(guó)、中石化易捷（全國(guó)2.8萬(wàn)家線下門店）達(dá)成戰(zhàn)略合作，采用店中店形式進(jìn)一步提升市場(chǎng)滲透。

　　據(jù)Tims中國(guó)表示，未來(lái)將充分利用網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)，開(kāi)店目標(biāo)調(diào)高至2026年達(dá)到2750。市場(chǎng)認(rèn)為，依托原有品牌優(yōu)勢(shì)，疊加經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)及獨(dú)特是打法，資本化加速將為后續(xù)拓店提供資金支持，進(jìn)一步助力其發(fā)展戰(zhàn)略的落地。

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