近期，政信投資集團《風景這邊獨好》線上論壇成功舉辦。本次論壇聚焦在全球經(jīng)濟增長乏力和我國經(jīng)濟壓力加大的形勢下，如何看準大勢，捕捉政策背后的大機遇，找準投資方向。穿透經(jīng)濟數(shù)據(jù)，把脈投資走向，助力投資者走出時局迷霧的困擾。

　　論壇邀請了中國政信研究院政策研究員董峰解讀我國前四個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

　　經(jīng)濟壓力持續(xù)增大，一季度中央密集出臺了專項債、減稅退稅政策等來保護弱小的市場主體，但對有效刺激消費、提升人們投資實業(yè)的作用有限。

　　據(jù)董峰介紹，4月份數(shù)據(jù)中一個令人擔憂的現(xiàn)象-社融與M2背離的情形。以長三角、珠三角和京津冀為代表的三個經(jīng)濟圈的社融規(guī)模下滑，這在當下抗疫疊加外部沖擊的背景下，需要引起重視。可以看到中央從四月份到五月份密集召開推動經(jīng)濟增長的會議。這反映出短期融資增長而中長期貸款規(guī)模下降的趨勢。這是經(jīng)濟疲軟的跡象。資金的供給與需求不對稱，雖然現(xiàn)階段中央出臺大量的刺激政策，寬松貨幣，但有效需求不足。

　　央企、國企、地方平臺公司承擔穩(wěn)經(jīng)濟大任

　　現(xiàn)階段，央企、國企、地方平臺公司率先承擔穩(wěn)經(jīng)濟的大任，尤其是擁有充足現(xiàn)金流的地方政府平臺公司。當來自民間的有效需求不足的時候，央企、國企就擔起了穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的定盤星大任。雖然現(xiàn)階段我國經(jīng)濟發(fā)展面臨多重壓力，但對擁有龐大經(jīng)濟體量的中國來說，政策空間大，回旋余地大，完全有能力、有信心、有條件應對這些挑戰(zhàn)。不管國際風云如何變幻，打好手中這把“經(jīng)濟牌”，首先要做好自己的事情。

　　第一，堅持疫情的清零政策，保持經(jīng)濟復蘇世界領先的地位。

　　第二，國際貿易方面，中國能夠繼續(xù)保持領先的地位。

　　第三，從消費來看，國家出臺了政策，要建立全國統(tǒng)一大市場，破除內循環(huán)的堵點。14億人口的大市場，內需市場非常大。

　　第四，當務之急是啟動基建托底經(jīng)濟的作用，發(fā)揮基建對經(jīng)濟的有效拉動，帶動出口、就業(yè)和內需。

　　政策加碼基建和縣城城鎮(zhèn)化：央企、國企是主力軍

　　中央提出來基建托底，就是我們要發(fā)展國家隊，主要是政府的平臺公司。以平臺公司為代表的企業(yè)以基建來托底經(jīng)濟，繼續(xù)發(fā)揮“基建狂魔”的威力。今年4月下旬，中央財經(jīng)委會議發(fā)表《全面加強基礎設施建設 構建現(xiàn)代化基礎設施體系》的意見，強調在現(xiàn)代化國家的建設中，基建為先。厲以寧總顧問在2016年中國PPP投資論壇上的講話，提到了城歸者的概念，《關于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設的意見》讓這個群體有了更好的歸宿。近兩年，縣域經(jīng)濟的發(fā)展將強力支撐GDP的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。反過來，資產非常多，那么資產對應的資金，包括社融的資金也會有一個大幅的增長。

　　二季度關鍵看政策執(zhí)行到位 力保經(jīng)濟穩(wěn)增長

　　為保經(jīng)濟平穩(wěn)運行，中央已經(jīng)根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告將所有擬定的政策推出，接下來就是要求各地盡快落地政策，將中央政策執(zhí)行到位，確保上半年和全年經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。董峰認為5月份數(shù)據(jù)不會很好，但不會差。

　　專項債作為政府的引導資金，隨著發(fā)行和使用的提速，社會資本的參與也會提速。

　　盤活國企資產 保持充足現(xiàn)金流

　　中國政信研究院政策研究員董峰認為最近國資委召開的國企央企關于整改的推進會，目的在于盤活央企、國企的資產，保持充裕的現(xiàn)金流。在基建托底的情況下，勢必要需要大量資金，不管是銀行類的，還是專項債，都由政府的信用因素，又是國策，這對廣大的投資人來說，在現(xiàn)階段，全球經(jīng)濟下滑，觸底反彈時間不清楚的話，投資債權類的產品，更安全，現(xiàn)金流能保持流動性。

　　中國經(jīng)濟是世界經(jīng)濟的基石

　　作為中國政信研究院政策研究員，董峰長期研究中國經(jīng)濟政策，他認為從長期看，中國是世界經(jīng)濟的基石，這個格局在中長期都不會改變。

　　首先，人民幣在SDR中的權重增加2%，達到12.8%，這個幅度是非常大的，而日元和英鎊比重在下降，這意味著中國在國際供應鏈中的地位越來越重要。

　　第二，中國3.2萬億美元的外匯儲備是中國經(jīng)濟免受沖擊的防火墻。

　　第三，通過傳統(tǒng)基建和新基建的抓手，對外通過“一帶一路”幫助周邊國家建設基建設施。

　　第四，我們通過內循環(huán)帶動外循環(huán)。14億人口的大市場，正是培育國貨品牌，走向世界的好時機。

　　最后，我們通過外資對于中國資產的傾向可以看出中國資產對于資本的吸引力。其中，外資抄底中國建設就是有力的證據(jù)。對于投資人來說，穩(wěn)經(jīng)濟的大基建行業(yè)將強勢崛起，一方面作為不確定市下的避險資金，一方面是有確切的政策預期。

　　中國政信研究院政策研究員董峰表示，不管外部局勢如何動蕩，中國正在按照既定的目標做好自己的事，這是中國的戰(zhàn)略定力，也正是因為有這樣的定力，中國這艘大船才能穿越各種風險，穩(wěn)健前行。當下這個節(jié)點，外資看好中國是對中國經(jīng)濟長期信心的最直接證明，我們更應該對中國經(jīng)濟的未來保持充足的信心，風景這邊獨好！

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