國家統(tǒng)計局15日公布的數(shù)據(jù)顯示,11月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7%,高于10月份6.9%的增速。整體來看,COVID-19對于化工行業(yè)最大的邊際影響已經(jīng)過去,隨著下游需求的逐步恢復(fù),化工行業(yè)的整體盈利情況逐步改善,部分企業(yè)如湖南海利(600731)、興發(fā)集團(600141)等因為產(chǎn)品持續(xù)漲價實現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期。

　　今年一季度受COVID-19的沖擊,加上原油價格大幅下滑,化工行業(yè)景氣急劇下降。但隨著各行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求的不斷恢復(fù),加上海外COVID-19影響下產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移,化工行業(yè)產(chǎn)品價格保持上漲態(tài)勢,行業(yè)利潤及景氣不斷上升。中金公司認為,化工行業(yè)景氣度有望在國內(nèi)國際雙循環(huán)的驅(qū)動下持續(xù)提升。

　　事實上,在今年COVID-19影響的特殊背景下,電子、化工、醫(yī)藥生物、汽車等行業(yè)眾多上市公司受益于產(chǎn)品漲價、行業(yè)高景氣、公司業(yè)務(wù)跑贏行業(yè)等因素,今年的前三季度或第三季度業(yè)績?nèi)匀怀尸F(xiàn)超預(yù)期狀態(tài)。特別是在農(nóng)化細分領(lǐng)域,農(nóng)藥冬儲鋪貨進行時,原藥受原料供緊上行支撐、出現(xiàn)漲勢者繼續(xù)增多。部分企業(yè)如湖南海利、興發(fā)集團等因為產(chǎn)品持續(xù)漲價實現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期。

　　湖南海利(600731)是國內(nèi)最大的氨基甲酸酯類農(nóng)藥原藥企業(yè),梳理其今年的業(yè)績數(shù)據(jù),今年第一季度實現(xiàn)凈利潤6198.65萬元,同比增長102.34%;第二季度實現(xiàn)凈利潤7398.21萬元,同比增長1055.03%;第三季度實現(xiàn)凈利6855.95億元,同比增長24.68%;整體來看,公司2020年前三季度實現(xiàn)凈利潤2.05億元,同比增長162.63%。

　　資料顯示,湖南海利的核心產(chǎn)品是農(nóng)藥原藥,根據(jù)公司披露的最新數(shù)據(jù),從收入結(jié)構(gòu)來看,甲基異氰酸酯類系列產(chǎn)品收入占比52.35%,雜環(huán)類系列產(chǎn)品收入占比44.33%,有機磷類產(chǎn)品收入占比3.32%。湖南海利目前仍處于增長期,一方面,常德基地和貴溪新區(qū)項目將于2020-2021年有新產(chǎn)能釋放帶來業(yè)績增量,另外,寧夏基地在未來也將是公司下一步項目建設(shè)的主戰(zhàn)區(qū),公司計劃將海利貴溪原有主要產(chǎn)品線逐步轉(zhuǎn)移至海利寧夏進行生產(chǎn)。

　　西南證券研報分析顯示,湖南海利的六大主要產(chǎn)品的價格近四年均持續(xù)上漲,這主要是由于其他企業(yè)未見新增產(chǎn)能,部分企業(yè)由于環(huán)保等因素導致行業(yè)整體供給出現(xiàn)了收縮。預(yù)計未來行業(yè)的整體仍然處于供不應(yīng)求的情況,公司相關(guān)產(chǎn)品價格有望高位運行。2020 年上半年,公司三大主要農(nóng)藥產(chǎn)品的售價均同比有所增長。第三季度,公司產(chǎn)品價格上漲超預(yù)期,帶來公司業(yè)績超預(yù)期。

　　湖南海利的產(chǎn)品主要以殺蟲劑為主,另一種除草用的農(nóng)藥霸主產(chǎn)品草甘膦,受原料連漲、國內(nèi)外需求建倉拉動等因素價格也持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示,草甘膦(95%)國內(nèi)現(xiàn)貨價今年全年震蕩攀升,三季度呈現(xiàn)升勢加速態(tài)勢,在12月更是創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　興發(fā)集團16日在互動平臺表示,目前草甘膦市場價格約2.75萬元/噸(含稅)。公司現(xiàn)有草甘膦產(chǎn)能18萬噸/年(含泰盛公司13萬噸/年、內(nèi)蒙興發(fā)5萬噸/年),目前生產(chǎn)裝置正常開車。

　　興發(fā)集團2020年三季報顯示,公司前三季度實現(xiàn)凈利潤為3.62億元,同比增長20.32%,業(yè)績超預(yù)期。其中,第三季度實現(xiàn)凈利潤約為2.23億元,同比增長26.52%,環(huán)比今年第一季度、第二季度分別增長822.31%、95.04%,可見第三季度業(yè)績增長表現(xiàn)強勁。

　　另一擁有草甘膦原藥產(chǎn)能的企業(yè)江山股份(7萬噸產(chǎn)能) 近日也在互動平臺上表示,在原材料價格的推動下,草甘膦及酰胺類產(chǎn)品的價格有所上漲,總體對公司業(yè)績的影響是積極的。

　　目前,我國環(huán)保監(jiān)管力度進一步提升,環(huán)保稅、排污許可證制度等長效機制建立,進一步提高農(nóng)藥行業(yè)進入門檻,推動供給端的收緊。隨著供給的收縮以及需求的提振,頭部企業(yè)逐步去庫且目前處于產(chǎn)能擴張周期,看好技術(shù)領(lǐng)先、具備一體化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、研產(chǎn)銷全面推進的優(yōu)質(zhì)農(nóng)藥龍頭。

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