2020年8月7日星期五，北京時(shí)間，華泰金融控股(香港)有限公司發(fā)布首份天境生物(NASDAQ：IMAB)覆蓋報(bào)告，評(píng)級(jí)為“買入”，并將目標(biāo)價(jià)定為45.09美元每股ADS，相比其前一交易日收盤價(jià)29美元溢價(jià)約55%。此次撰寫報(bào)告的是華泰的資深醫(yī)藥行業(yè)分析員代雯和袁中平所領(lǐng)導(dǎo)的醫(yī)療行研組。

　　如華泰在報(bào)告中分析，未來(lái)天境生物股價(jià)有極大提升空間。在中國(guó)管線方面看，從2022年到2024年，TJ202(CD38單克隆抗體)，TJ101(長(zhǎng)效重組人生長(zhǎng)激素)，TJ107(長(zhǎng)效白介素7)三個(gè)核心產(chǎn)品預(yù)計(jì)可獲得批準(zhǔn)并快速實(shí)現(xiàn)在中國(guó)上市銷售，推動(dòng)公司從2022年起實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的銷售增長(zhǎng)并在2024年實(shí)現(xiàn)盈利。

　　同時(shí)，天境生物擁有以CD47和CD73等創(chuàng)新靶點(diǎn)為代表的全球化管線。截至2020年6月，天境生物已經(jīng)擁有了17項(xiàng)臨床階段和臨床前資產(chǎn)，其中 TJ202、TJ101、TJ107、TJC4、TJD5，尤其是TJC4，TJD5兩大核心管線產(chǎn)品，正持續(xù)性地推動(dòng)天境生物發(fā)展。并且，由于新冠肺炎(COVID-19)疫情帶來(lái)的緊迫市場(chǎng)需求，TJM2有可能成為公司最早上市的產(chǎn)品，促進(jìn)天境生物迅速實(shí)現(xiàn)在中國(guó)商業(yè)化銷售，推動(dòng)公司加快實(shí)現(xiàn)盈利。

　　報(bào)告還指出， 公司具有長(zhǎng)期專注和研究發(fā)展的創(chuàng)新前景，這種樂(lè)觀前景預(yù)期基于三大因素：第一，天境生物已經(jīng)構(gòu)建了高度差異化的抗體平臺(tái)。第二，核心管理團(tuán)隊(duì)在中國(guó)和國(guó)際范圍內(nèi)都擁有長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的、豐富的藥物研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。第三，在全球和區(qū)域范圍內(nèi)都有合作伙伴，并與他們開展了多種形式的合作。

　　天境生物自今年1月在美國(guó)納斯達(dá)克上市以來(lái)股價(jià)已經(jīng)翻番有余，是今年海外上市的中國(guó)企業(yè)中表現(xiàn)最好的幾家之一，其高度差異化的管線中蘊(yùn)藏的驚人爆發(fā)力以及管理層強(qiáng)大的執(zhí)行能力也正在逐漸被市場(chǎng)認(rèn)識(shí)并首肯。加之有以高瓴資本為代表的星光熠熠的股東陣容，未來(lái)這顆全球腫瘤免疫的新星將會(huì)以更快的速度冉冉上升。

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